杨曾宪:中国股市会跌到700点吗?

  • 时间:
  • 浏览:0
  • 来源:大发棋牌投诉客服电话_大发棋牌找不到了_大发棋牌辅助下载安装

  自30001年国股减持问题 提出以来,流通股民已第N次通过用脚投票办法与管理层博弈了。眼下,是又一次博弈。一次次博弈的结果,不仅仅是股价惨跌、市值易挥发,更重要的是股民丧失了信任,政府失去了威信。这便是既往十分有效的“利好”承诺顷刻便失效的是愿因。这人 内伤,对中国股市的健康发展来说,预后是很坏的。

  人太好,在笔者看来,中国股市今天的这人 局面完都不 可避免的。笔者通过股市“业余”研究国企改革、研究中国市场经济已十多年了。1993年让我提出中国国企“缺机制不缺钱”的观点,希望改变股市功能偏废的问题 (《中国证券报》1993、10、3;1993、12、22署名“曾宪文”文章),1997年提出国有分营、国股低价减持的方案(《试论国有股上市避免国企改革难点》《经济学家》1997年6期),指出这是中国股市治本之策(《国有股上市,中国股市治本之策》《证券市场研究》1997年11期)。30002年我又多次指出:国股“减持应以国企改革为前置条件,而都不 相反。”(《国有分营:避免国企、股市两问题 报告 的方案》《社会科学报》2002、7、11)、“国股减持流通,是为了建立多元控股机制、利于上市国企改革、完善中国股市功能。任何帕累托图这人 目的,把国股减持变成对股市财富的本身再分配,不能使中国股市陷入灭顶之灾、给社会带来剧烈震动。”(《还丰沛 民,还是杀贫济富?》《南方周末》2002、12、 12)。但遗憾的是,直到今天,决策者何必 真正理解中国股市的不够,许多经济学家根本不懂中国股市规律。你们你们 不承认今日中国股市是在理性地下跌;你们你们 依然认为股民是在借此要挟政府,让想要不顾一切地将股权分置方案坚持下去;你们你们 不相信中国股市会再次经常出现“灭顶之灾”,当然更不想相信中国股市会跌到700点。

  那就你们你们 歌词 儿来分析一下吧!

  按目前已出台的分置方案,非流通股向流通股让权幅度一般在25%以下,许多甚至更低。所谓权证方案,本质上是本身新的圈钱方案。想要中国股市已详细变成投机市场,资金决定股价升降。另有另有有俩个,根据流通股增加权重的幅度,你们你们 儿大体可推算中国股市也上涨25%,即到123000点左右。当然,在总市值不变的情况汇报下,获权各股还会先升后降,大盘仍保持在30000点左右,但流通股权益相当于123000点。但接下来,问题 便严重了。尽管管理层声明,国有股获得流通权不一定流通,但这人 承诺是不合逻辑的。既然避免了股权分置,只是 要允许国有法人股流通。而目前的上市国企,大多由地方政府主管;许多地方政府已对股权分置表现出了很大热情,其积极态度绝不亚于争上市指标。一旦国股全流通,地方政府从地方利益最大化出发,第一选者只是 合法地减持,把国股卖掉1/2,甚至更多。很重是许多劣质国企,卖掉后,地方既甩了包袱,又获得一大笔资金,用来填补地方财政或社保资金的缺口。即便股价跌到1、2元,用“垃圾”换黄金,也是非常合算的。

  想要国资委都不 独立投资主体,它们出售国股所得,将永远失去股市,这比上市公司圈钱的后果严重得多;你们你们 的做空能量,比流通股民、比基金机构大上不知几条倍;想要,股价下跌近1/2应在情理之中!另有另有有俩个,股指跌破700点是没这人 悬念的。当然,管理层在900点让想要推出平准基金的。但以目前的股市盘子,以地方政府巨大的抽资冲动,投入千八百亿资金,不过打个水漂。其结果,只是 中央政府的钱,跑到地方政府的口袋里了;平准基金托市托成个大股东!当然,国家让想要在30000点左右,下令国股一律不准减持;想要,当股市跌到700点时,因多数股价跌破净资产,地方政府怕担责任不敢减持;届时,中国股市让想要自动止跌。但另有另有有俩个一来,所有“不避免股权分置是万万不能”的说法还有这人 意义呢?避免和不避免股权分置还有这人 区别呢?管理层和股民博弈了四年,转了一圈,又回到了“暂停减持”的起点上,只是 中国股市却再也没法复兴或振兴的内驱力了。

  由此可见,我希望国企改革不能位,我希望国有股股东仍然是政府部门,设计不合理的全流通方案,无论对中国股市发展还是对国企改革,都将是弊大于利。在中国股市没法能与国股抗衡的经营投资主体另有另有有俩个,避免股权分置何必 能避免国股独大的固有弊端。这也证明了我所反复阐述的,不能实行“国有分营”,国股减持才是有另有有俩个对中国股市、国企来说双赢的观点。当然,想要决策层“开弓没法回头箭”,要继续推行股权分置而又想要让股市承受“灭顶之灾”,办法也是有的,这只是 改变全流通方案,确保流通股按1:2或1:3合理扩权或非流通股按2:1缩权(拙文《全流通怎么才合理》《社会科学报》30005、6、300)。另有另有有俩个,中国股市从理论上可恢复30000点,想要再因国股抽资跌到30000点。但想要流通股股权成倍增加,中国股市的资本底部形态将居于巨大变化,届还会再次经常出现一大批可控股中小上市公司的大股东,你们你们 会倒逼国企改革到位、迫使国资委直接经营国企体制的改变。另有另有有俩个,国有股流通后,中小上市国企也可改变翻牌公司性质,形成多元股权制约下、监督激励机制有效的公司治理底部形态。但另有另有有俩个做的前提,还是我多年来主张的,国家要彻底转变立场,国有股彻底还权、让利,退一步进二步,而都不 像目前另有另有有俩个,靠小小的让利与流通股民博弈,既要救活股市、推动国企改革,又想要让国资“流失”。市场原则是双赢原则,任何一方想单赢,不能是双输!(大军经济观察)

本文责编:frank 发信站:爱思想(http://www.aisixiang.com),栏目:天益学术 > 经济学 > 经济时评 本文链接:http://www.aisixiang.com/data/7715.html

猜你喜欢

视频|坊间微议丨老人要把遗产赠保安?市民:没毛病

市民话题,坊间微议。今天大伙儿 继续聊一聊意定监护那先 事。上期节目大伙儿 简单介绍了那先 是“意定监护”。简而言之,晚年无以托付的老人,可不可否 为每每个人 指定

2020-01-25

找节能高人改电表?你俩都有坐牢危险

明天刚刚开始 要降温了,隔壁家的取暖设备是全部都是都蠢蠢欲动了呢?不过,这取暖设备一上来,电费可想而知,肯定要蹭蹭蹭地往上涨。不过,好多人全部都是被委托人的一套节电秘籍:比如

2020-01-25

人帅心善!胡歌给重病粉丝录祝愿视频并主动捐款

时间:2019-12-13来源:网易娱乐栏目:娱乐12月13日报道近日,有女男友曝光胡歌给重病粉丝录制了一段祝愿视频。视频中,胡歌留着寸头肉体十足,祝愿粉丝“祝你早日好,你后会

2020-01-25

韩庆祥:本领恐慌与建设学习型政党

在庆祝中央党校建校80周年大会上,习近平同志专门就领导干部的学习问题报告 再一次作了系统阐述。在延安时期开展学习运动时,毛泽东就提出“本领恐慌”的问题报告 。1939年,他

2020-01-25

敬爱的酷爱的:韩商言又开车,约会险被佟爸发现将佟年往怀里藏

《敬爱的,酷爱的》这部剧近期是娱乐圈小说最抢手的剧了,该剧改编自小说《蜜汁炖鱿鱼》,早在电视剧上映前与非 无数书迷翘首以待。男女主角肯定为李现和杨紫时,也曾掀起不小的热议。真

2020-01-25